BakerDAO系统升级方案V1.0

引言

《BakerDAO系统升级方案V0.8(草案)》(https://docs.bakerfi.com/bakerdao/blog/blog-8)自征求建议开始,在社区得到了热烈的讨论和认可,现已征求意见完毕,针对收集到的建议,我们发布正式版本,并开始分步骤开发和上线。BakerDAO定位升级版MakerDAO,针对原有问题做出创新性地升级优化,必将超越MakerDAO,成为去中心化稳定币巨头。

名词解释

名称
解释
BAI
BakerDAO Borrow系统发行的去中心化稳定币
BKR
BakerDAO的去中心化治理代币
Borrow系统
去中心化稳定币BAI的发行协议名称
BAI清算池
质押BAI参与清算、共享清算收益
BAI稳定池
支持BAI和其它资产的低滑点兑换
BAI回购池
使用BKR以1美元价格回购BAI
开放金库
支持BAI以1美元价格赎回抵押物
DAO池
质押BKR获得系统收入等奖励
流动性挖矿
池的参与者获得额外的BKR奖励

现有问题

BakerDAO在以太坊MakerDAO的基础上,做了经济模型优化,以期能在BSC链上再创去中心化稳定币的奇迹,实现数十亿美金的BAI发行量、数十亿美金的市值、和数亿美金的年收入。项目启动之初,为了实现BKR的去中心化,BakerDAO自2021年6月19日上线了流动性挖矿,次日BAI价格波动低于1美元,随即暂停了所有BAI LP相关的流动性挖矿,防止有人炒作BAI套利。之后,又遭遇行情大跌,对系统提出了严峻考验,出现了三个问题:抵押物清算、BAI不稳定、BKR价格下跌,这几个问题是项目实践过程中遇到又亟需创新性方案去解决的问题,核心目标是BAI稳定到1美元,并且有更多的生态可以支持BAI的使用。接下来,将对遇到的问题和解决方案进行详细论述。

1.抵押物清算问题

a)低价清算

BakerDAO系统的清算采用拍卖机制,对最低出价并没有做出限制,所以当参与清算的人比较少的时候,有人可以以非常低的价格清算用户金库资产,造成系统赤字,当然后续系统会通过盈利将赤字填补。目前BakerDAO存在负债73,453 BAI,虽然对系统的稳定性几乎没有影响,但是未来可能发生更大的漏洞,所以亟需需解决这个问题。

b)套利导致清算和BAI价格下跌

行情的大幅波动,导致某些金库的抵押物价值可能低于所获BAI的价值,从而导致用户的最佳选择是抛售BAI以保住收益,造成BAI价格下跌和抵押物价值不足,也会造成系统赤字。

2.BAI不稳定问题

BAI采用软锚定美元的机制,在Borrow系统内,任何时候都认为BAI是1美元,用户可以以1美元的价格贷出和归还自己贷出的BAI、参与清算,而不管BAI在外部市场上价格是多少,这是十分重要的机制,可以很大程度上保证BAI的稳定,但是仍不能有效避免波动。
挖矿开始后出现了恐慌性抛售BAI造成BAI价格下跌的情况,我们及时暂停了BAI LP的流动性挖矿,使情况得以缓解,并给出了一些补偿。
后来我们做了两次治理,调高了稳定费率,但是在流动性挖矿的高收益刺激下,此举也并没有产生特别理想的效果,问题一直存在,BAI价格依然在0.6-0.9之间波动,也是亟需解决的问题。

3.BKR价格下跌问题

自BakerDAO通过CertiK审计,上线借贷和流动性挖矿以来,TVL最高超3000万美金,BKR价格最高超600美金,持币地址数超7000个。但是受大环境影响,BKR的价格呈螺旋式下降,从近700美金一路跌至不足4美金,对BakerDAO社区的信仰产生了比较大的影响,当然这也是所有流动性挖矿项目的通病。后来,团队仔细分析了下跌的原因,并推出了《单币挖矿阶梯费率方案》,以限制单币挖矿用户的挖提卖行为,也受到了社区的大力支持。我们希望大家能长期持有BKR和社区、团队一起长期发展,这也是流动性挖矿的目的:让更多的人持有BKR并为BakerDAO的发展贡献力量。方案的推出让BKR价格趋于稳定,避免了大规模下跌,但是依然没有带来太大的需求,没能使BKR价格大幅上涨。

解决方案

团队自发现上述问题以后开始研究、讨论解决方案,社区一些用户也给出了非常好的建议,至此,我们认为研究出了解决上述三个问题的方案,下面将分:清算模块优化、清算池、BAI稳定池、BKR质押池、BAI回购系统五个部分进行阐述。

1.清算模块优化

首先,我们将对清算模块进行优化,改进清算中的一些参数和限制,以解决上述清算过程中的问题,并让社区共享收益:
a) 调整BUSD抵押率,101%的抵押率意味着BAI价格的上限预期是1.01美元,并且容易放弃抵押资产做空BAI;
b) 适时调整稳定费率,提高稳定费率将减少BAI的供应有利于BAI价格上升,BAI价格稳定到1美元以后将降低稳定费率以增加BAI供应、降低BAI价格预期;
c) 调整抵押物获得BAI上限,控制抵押物可产出BAI的数量,通过控制BAI供给来调控BAI的价格;
d) 增加清算价格限制,不允许低价格清算,保证系统无清算造成的赤字;
e) 增加清算参与者限制,只允许清算池(后面会详细解释)参与清算,收回清算权;
f) 清算收益共享,清算收益将按照7:3的比例分配给清算池和项目团队;
g) 缩短清算周期,提高清算效率。

2.BAI清算池

为了鼓励更多用户抵押生成BAI、保持BAI的稳定,并体现BAI的价值,特设计BAI清算池系统,可以让用户抵押BAI获得清算等收益:
l 用户存入BAI到清算池,共享系统清算收益和参与流动性挖矿;
l 系统通过上述固定地址清算收回清算权,清算池按存入BAI占比不同,共享清算收益的70%;
l 清算池将享受治理代币BKR奖励;

3.BAI稳定池

为了保证BAI的稳定,当BAI的价值偏离1美元的时候,可以有用户来套利保持BAI锚定在1美元,特设计BAI稳定池,也可以称为BAI硬锚定系统,此机制类似稳定币交易所,采用更低滑点、更平滑的曲线让大家交易BAI和其它资产。
l 流动性提供者提供BUSD等稳定资产和BAI作为交易对;
l 套利者当BAI价格偏离1美元时可以进行买卖套利;
l 流动性提供者可以获得手续费和BKR奖励。

4.BAI回购池

如果系统的原有机制和上述的BAI稳定池不能发挥预期的作用,BAI仍偏离1美元较多,BAI回购池将发挥作用,采用竞价方式使用BKR回购BAI。
l BAI持有者将BAI存入回购池,并选择合适的出价;
l 用于生态奖励的部分BKR代币存入回购池;
l 回购模块将根据用户出价高低,使用BKR回购BAI;
l 回购的BAI将会锁定一段时间,待BAI价格稳定后继续用于支持生态项目。

5.开放金库

开放金库指的是可赎回的金库,可以被任意用户用BAI赎回金库中的等值抵押物(BAI固定为1美元的价格),赎回者需要交纳手续费。
l 用户创建金库时选择是否为开放金库;
l 开放金库的抵押物将被统一分配给开放金库池;
l 开放金库享有和原有金库完全相同的特征,金库拥有者可以自由抵押和归还BAI;
l 当有用户使用BAI兑换抵押物时:所有开放金库被归还等比例的BAI,并且扣除相应的抵押物,获得此次赎回的手续费分成。

6.DAO池

为了更好地体现BKR的价值、让更多的社区用户愿意长期持有BKR、为BakerDAO的发展贡献力量,计划将系统收益分享给BKR持有者,特设计DAO池,也称为BKR质押池系统:
l 用户质押BKR到DAO池,根据锁定时长的不同,获得不同数量锁定的BKR:LBKR;
l LBKR可以用来投票参与治理,但是不能用来交易;
l 根据用户LBKR持有数量不同,分享系统的稳定费、手续费等收益。

7.流动性计划

为了解决BKR和BAI的流动性问题,让持有者可以在系统外交易BKR和BAI,将开启流动性计划。
l 把系统收入和部分BKR为Pancakeswap等DEX中相关交易对提供流动性;
l 把BAI和其它稳定币放入去中心化稳定币交易所提供流动性,同时也有助于稳定BAI的价格到1美元。

8.回购计划

使用系统收入回购BKR,并销毁,以减少BKR的流通,最大化BKR持有者的利益。

9.聚合平台

由于系统复杂度比较高,又有多个关联子系统,将设计聚合平台,让用户可以一键操作、收益最大化,例如将借贷BAI、BAI存入清算池、流动性挖矿、领取收益和复投等操作一键执行。

总结

上述解决方案是在新的市场环境下,为了解决清算、BAI不稳定和BKR不稳定三个问题设计的,是在原有系统上的巨大创新,后续将会配合对经济模型进行更新,并发布每个优化的设计细节和开发计划。在设计和实施的过程中,我们会针对发现的问题,及时和社区沟通,最终一定能达成BAI稳定在1美元的目标。同时开始建立BAI的生态,社区一定会看到BAI生态在BSC上的繁荣,然后实施多链部署,实现BAI在多链上的繁荣生态。
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